【导语】2024年中国BOPP行业供应过剩矛盾加剧，全年呈价跌利薄的局面。进入12月，BOPP行业毛利负值继续加深，12月13日BOPP企业家在杭州召开沙龙会议，号召各BOPP企业合理减产，维持BOPP行业供需平衡，缓解当前行业亏损现状、确保行业健康可持续发展。2025年春节为1月29日，需密切关注春节期间各企业的装置动态。
BOPP供需：2024年中国BOPP行业供需矛盾加大
2024年中国BOPP供需差继续拉大，产能供应过剩矛盾加剧。据卓创资讯数据统计，2024年中国BOPP供需差预计在22.07万吨，较2023年增加4.51万吨，较2019年增加9.07万吨；2019-2024年间，除2023年供需差在企业主动降低装置开机率、降负荷操作下略有下降外（图2），其他年份呈陆续增加。产能与总需求量差值来看，2024年两者差值已达到338.81万吨，产能过剩率已达到43%；2019-2024年间，中国BOPP装置投产持续，平均每年新增8条生产线，年均新增产能达39.72万吨。2024年中国BOPP产能预计在781.82万吨，其中新增产线在10条共涉及51.6万吨年产能。产能持续扩增，中国BOPP行业产能过剩矛盾加剧；虽企业陆续调整生产产品结构，但仍难以缓解持续扩能带来的供应压力。
BOPP市场：2024年中国BOPP价跌利薄
2024年BOPP价格全年低位震荡，波动幅度收窄。据卓创资讯统计，截至12月13日，2024年中国BOPP价格在8640-9025元/吨，高低价差385元/吨，振幅较2023年低1065元/吨，最高价出现在5月末，最低价出现在9月下旬。截至12月13日，2024年BOPP厚光膜均价在8819元/吨，较2023年全年均价低226元/吨，跌幅2.50%。
对比历史五年价格来看，2024年BOPP价格运行区间在历史五年低值附近，2/3的时间低于历史五年同期价格低点，且2024年BOPP市场违背季节性规律，二季度价格上涨，三季度价格下跌。2024年BOPP价格处于低值的主要原因是供需面压力。二季度价格上涨主因宏观气氛偏暖及原料端的助推，三季度因终端货源消化不畅，9月底之前BOPP市场需求维持不温不火状态，叠加原料下跌，BOPP出现超季节下跌行情。
2024年BOPP盈利能力下降，毛利长期为负。据卓创资讯统计，2024年BOPP厚光膜日度毛利在-380到30元/吨，高低价差在410元/吨，毛利高值出现在春节假期结束初期，低值出现在7月下旬。2024年毛利基本全年为负值，随着BOPP市场供过于求矛盾扩大，企业加工成本不断被压缩，仅个别时间因原料跌势加剧而短期BOPP价格前期订单支撑，其跌幅不及原料，而出现毛利修复情况。
对比历史五年毛利来看，2024年BOPP月均毛利均处于历史五年低值下方。截至2024年12月13日，2024年平均毛利在-225元/吨，较2023年均值低245元/吨，较历史五年（2019-2023年）均值低827元/吨。2020-2024年毛利高点出现在2021年10月3150元/吨；毛利低点出现在2023年7月-380元/吨，高低价差可达3530元/吨。
BOPP企业：12月毛利负值加大，春节期间停机比例或有提高
2024年12月（截至13日）BOPP毛利负值再次加大，BOPP企业春节期间停机比例或有提升。据卓创资讯统计，2024年BOPP月度开工率相对平稳（图6），多数时期在80%-85%，2月、5月有过集中检修。其中2月停机比例大、毛利负值修复明显；5月虽有集中检修，但因假期时间有限，对毛利修复效果不足。1月将迎来2025年春节，按照惯例，春节前后各半个月市场交易将明显减少，期间BOPP企业会根据自身订单情况停机、降负荷。2024年中国BOPP价跌利薄，12月毛利负值再次加大，卓创资讯预计2025年春节期间BOPP企业停机比例将有提高。
应对BOPP价跌利薄，企业家在行动。基于2024年中国BOPP行业供大于求矛盾加剧，BOPP价格下滑的同时毛利长期为负，BOPP企业家于12月13日在杭州召开沙龙会议。会上就2024年中国BOPP行业现状及各企业经营情况做对称，并号召各企业家积极响应中共中央政治局“强化行业自律，防止内卷式恶行竞争”会议精神，呼吁企业家在春节期间每条线停机15天。
2024年即将“交卷”，对于2025年中国BOPP市场将如何表现，供应端数据变化将重点关注：1）BOPP行业新增投产装置进度，据卓创资讯不完全统计，2025年有12条新线投产、2条旧线重启计划；2）各企业节日期间及季度装置检修计划，对于接下来首要关注的是2025年春节期间各企业的装置停机情况，将直接影响春节前后BOPP行业供应格局。